Криптовалюта Luna и TerraUSD (UST) – Что Произошло?
В мае 2022 года крипторынок потряс коллапс Terra Luna и её стейблкоина UST. Этот инцидент привёл к потере $40+ млрд рыночной капитализации, затронув миллионы инвесторов. Luna, ключевой актив экосистемы Terra, обесценился на 99.9% за неделю, а UST, алгоритмический стейблкоин, привязанный к $1, рухнул до $0.02. Разберём причины, хронологию и последствия этого кризиса.
Хронология Событий: Как Рухнула Luna и UST
- 7 мая 2022: UST впервые теряет привязку к $1, опускаясь до $0.98. Команда Terraform Labs выводит $150 млн из пула ликвидности для стабилизации.
- 9 мая: Массовые продажи UST на Curve Finance обрушивают курс до $0.60. Начинается панический вывод средств из Anchor Protocol (основного dApp Terra).
- 10-11 мая: Механизм арбитража Luna-UST даёт сбой. Эмиссия Luna для поддержки UST вызывает гиперинфляцию: цена падает с $60 до $0.0001. Биржи останавливают торги.
- 13 мая: Основатель Do Kwon предлагает форк блокчейна (Terra 2.0), оставляя старую сеть (Terra Classic) с токеном LUNC.
Причины Кризиса: Почему Произошёл Обвал
Крах Terra стал результатом системных рисков:
- Уязвимость алгоритмического стейблкоина: UST поддерживался не резервами, а арбитражем с Luna. При падении спроса система вошла в порочный круг распродаж.
- Завышенная доходность Anchor Protocol: Годовые 20% по UST привлекали спекулятивный капитал. Когда ставку снизили до 18%, начался отток средств.
- Координированная атака: Крупные игроки синхронно продали $285 млн UST, спровоцировав эффект домино.
- Отсутствие резервов: Резервный фонд в $3+ млрд не смог компенсировать масштаб паники.
Последствия Краха: Убытки и Влияние на Рынок
- Инвесторы потеряли $42 млрд. Крупные фонды (Three Arrows Capital) обанкротились.
- Капитализация всего криторынка упала на 25% за 48 часов.
- Регуляторы ускорили разработку законов для стейблкоинов (например, MiCA в ЕС).
- Доверие к алгоритмическим стейблкоинам подорвано: доминирование перешло к обеспеченным активам (USDT, USDC).
Текущая Ситуация: Terra 2.0 и Новый Luna
В мае 2022 запущена Terra 2.0 (LUNA) без UST. Ключевые изменения:
- Отказ от алгоритмического стейблкоина.
- Перераспределение токенов: владельцы LUNC и UST получили аирдроп LUNA.
- Цена новой LUNA колеблется в районе $0.5 (капитализация ~$350 млн).
- Старая сеть (Terra Classic) существует с токеном LUNC, но её экосистема не восстановлена.
Уроки Кризиса: Что Инвесторам Нужно Знать
- Избегайте «сверхдоходности»: Проекты с APY выше 10-15% несут скрытые риски.
- Анализируйте механизмы стейблкоинов: Алгоритмические модели (как UST) менее надёжны, чем обеспеченные фиатом или криптоактивами.
- Диверсифицируйте портфель: Не вкладывайте более 5-10% в один проект.
- Мониторьте ликвидность: Кризисы начинаются с падения объёмов торгов.
Часто Задаваемые Вопросы (FAQ)
1. Что такое криптовалюта Luna?
Luna — нативный токен блокчейна Terra, созданный для стабилизации стейблкоина UST через алгоритмический арбитраж.
2. Почему UST потерял привязку к доллару?
Из-за массовой распродажи, превысившей возможности механизма сжигания Luna. Паника усугубилась выводом средств из Anchor Protocol.
3. Чем Terra 2.0 (LUNA) отличается от старой Luna (LUNC)?
LUNA — токен новой сети без UST. LUNC — обесценившийся актив оригинального блокчейна (Terra Classic), не имеющий практического применения.
4. Можно ли восстановить старую Luna (LUNC)?
Шансы близки к нулю: инфляция достигла 6.5 трлн токенов. Сообщество LUNC проводит «сжигания», но это не вернёт прежнюю цену.
5. Какие уроки извлёк крипторынок?
Ключевые выводы: необходимость резервов для стейблкоинов, прозрачность аудита и ограничение заёмных схем в DeFi.
